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金融机构如何发力高质量发展

文/何杰(华西证券政企金融部总经理)

十九大做出“中国特色社会主义进入了新时代”的重大判断,提出我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。这是当前和今后一定时期绘制发展蓝图、谋划转型策略、实施宏观调控的根本出发点。而从全球看,以美国为主的主要发达经济体货币政策正常化进程加快,在反全球化潮流下贸易摩擦增加,不确定因素叠加可能对国内经济造成很大干扰。在此背景下,金融机构应当在坚守不发生系统性风险底线的前提下,主动作为、精细谋划、精准发力,助力推动供给侧结构性改革,大力支持区域协调发展、乡村振兴等重大国家战略,助推高质量发展,实现社会经济发展顺利转型。

发展基本思路

十九大指出,当前我国社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。这为经济社会发展指明了方向和目标,即在发展过程中要以人为本,通过提高经济的活力、创新力和竞争力实现高质量发展,以此解决经济社会发展过程中面临的不平衡和不充分问题,满足人民对美好生活的需求,也就是解决“好不好”的问题。

十九大也为经济高质量发展指明了路径。一是坚持以供给侧结构性改革为主线,提高供给的质量和效率,特别是制度的供给,如土地制度、金融制度、财税制度等,高质量的供给是推动经济高质量发展的坚实基础。二是推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革,提高全要素生产率。

金融作为现代经济的核心,是经济发展的助推器与润滑剂。在推动“三去一降一补”过程中,金融机构应当紧跟国家发展战略,清醒认识改革的紧迫性和发展的艰巨性,坚定破除认知藩篱,转变经营发展理念,强化经营管理水平,苦念内功、精准定位、内外协同,以机制变革、模式创新和业务挖潜实现浴火重生,为高质量发展提供高质量金融服务。

一是紧跟国家战略,把握战略性发展机遇。随着我国经济由高速增长转向高质量发展阶段,把握经济转型阶段的结构性投资机会愈发重要。尤其是在“中性货币+强监管”政策组合之下,“负债荒”的持续存在对金融机构投融资能力提出了更高要求。因此,在坚守合规底线的前提下,提升投资的风险收益比更显重要,重点关注国家关注的经济社会发展重点领域和薄弱环节,以及大力支持的产业发展方向和区域发展战略等。

二是转变经营发展理念,优化资产负债结构。降低系统性金融风险,引导资金“脱虚向实”是政策部门当前的核心工作之一。对于金融机构来说,依赖过度加杠杆、资金空转、监管套利等方式获取超额收益的行为,政策上不支持也面临较大的合规风险。在监管实现组织协同和开展360度审查的背景下,金融机构的最优策略是优化资产负债结构,积极适应发展趋势,在做好流动性安排和资金久期管理基础上,主动开展合规风险排查,有预见性地开展业务布局,“瘦身强体”提升风险防控能力,抢占行业发展制高点。

三是强化经营管理水平,提高自身服务质量。通过完善现代企业制度,优化公司法人治理和股权结构,强化经营管理。同时,深化金融业与现代科学技术融合发展,综合运用大数据和互联网等科技手段,提升业务流程效率,丰富金融产品类型,为实体经济提供优质高效的金融服务。此外,以客户为中心提供差异化、个性化的金融产品和服务,提升服务的精准程度。

五大发力方向

服务实体经济是金融业的天职,建设现代化经济体系更需要发挥好金融业的“输血”功能。我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻坚期,按照建设现代经济体系的要求,金融业要进一步规范发展,全面提升服务效率和水平,把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

一是强化供给侧结构性改革的金融支持。一方面,继续优化对钢铁、煤炭、化工等“两高一剩”行业以及房地产市场的金融支持,协助妥善处置企业债务和职工安置等工作,为有序推进“去产能、去库存、去杠杆”,清理僵尸企业做出重要贡献。另一方面,深度布局先进制造、医疗卫生、健康养老、人工智能、大数据、“互联网+”等领域,大力发展并购重组和IPO业务,为新一轮经济增长创造红利。

二是强化精准脱贫的金融支持。在全面梳理地方资产前提下,按照“要素资产化、资产资本化”的思路进行有序开发:充分运用国家政策支持,股债并举支持分布式光伏和生物质发电建设,利用上网便利和政策补贴形成贫困地区长效增收机制;以金融资源助力片区立体式综合开发为着力点,在改善基础设施和区域面貌的同时,更加注重原始村落同现代美学的有机融合,产融结合打造自带流量的区域休闲港湾;立足区域资源禀赋,因地制宜开展“一县一品”建设,助力以产业资本和科技推广为先导,大力发展特色产品深加工,以产业细分带动小微企业快速发展,并带动农牧民向产业工人身份转换。

三是强化乡村振兴的金融支持。按照国家统一部署,推动农村金融机构回归本源,将更多金融资源配置到农村经济社会发展的重点领域和薄弱环节,更好满足乡村振兴多样化金融需求。抢抓完善农村金融服务体系和服务方式创新的契机,以“互联网+”和科技金融为支撑,提高金融服务乡村振兴的能力和水平。积极参与资本市场支持涉农企业发展,加大对龙头企业培育力度,因地制宜发展特色农牧业,支持带动农牧民增产增收;支持符合条件的涉农企业发行上市、新三板挂牌和融资、并购重组,以现代企业制度帮助企业做强做精;深入推进农产品期货期权市场建设,以未来定价指导农牧业合理发展。

四是强化PPP模式的金融支持。PPP模式强调“专业人做专业事”,对于减少政府支出、缓解当期财政收支矛盾、促进公共服务供给提质增效等,具有重大的理论和现实意义。PPP模式在多个公共服务供给领域都可以作为切入口和重要抓手,金融机构要依托自身优势和资源,为PPP提供全生命周期金融服务和金融支持,如参与PPP项目的咨询、投融资规划、股权投资、债权投资,并提供PPP+ABS、PPP+项目收益债与PPP+REITs等后续金融服务。

五是强化盘活存量资产的金融支持。随着一系列重要监管文件陆续出台,财政和金融都在加强监管,预计未来3年资金面紧张会是常态,因此,盘活政府存量资产、政府融资平台市场化转型迫在眉睫。基于此,一方面,金融机构要积极开展境外债券发行业务,帮助优质融资平台做好存量债务接续管理;大力引进知名外资投资基金,以长期限、低成本资金支持国内基础设施投资和实体企业发展;另一方面,大力推进资产证券化业务(ABS、ABN等),通过存量资产未来收益权或收费权现金流折现,增强融资平台等国有企业偿债能力,提高资产总体的流动性。最后,大力开展债转股和混合所有制改革,在帮助企业渡过难关的同时,引入外部战略投资者,提升企业经营效率和质量,实现快速脱困和超常规发展。

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